林旺滴自由創作空間

網銀忘記密碼不用去臨櫃等   可以去自動提款機   或是讀卡機線上重設  實體的客服 不知道害我在那邊白等了一個小時   華南銀行的網銀實在有夠爛的   裡面的網路電話語音客服 沒辦法按選項123留言   只好手機打客服電話 等了20分鐘還沒有人接 只是為了改一個電話   基富通開戶也有夠爛的 晶片卡不行 網銀開戶也不行    錯誤訊息 無法顯示網頁    結果用別的遊覽器開才行   為了那點省手續費，結果花了一堆時間都搞不好    

淺談基金的匯率風險(1)   這篇為本周(2018/9/21)基金免費試閱內容   旺哥上周在基金版跟某大推文了一篇文章   明明善意提醒，卻被說狀況外 明明旺哥那天的昨天剛好看了那檔發了一篇文章比較....   旺哥比較低調，很少去推文 一個是常常在推文但沒買過債券   但是了解這些其實不一定會賺錢   真正賺錢反而很簡單 簡單投資，但不容易   就像旺哥都沒買得獎的基金 長期關注貝萊德這幾檔 照表就好     讓我們回來主題，基金的匯率風險   先比較一下匯率避險的差異吧   一檔淨值為美元計價的全球債券基金，假設於2017年初買進價值相同的德國公債一張(歐元計價)與巴西公債一張(里爾計價)，持有到2017年底，在其他假設不變的情況下(假設年底債券價格=年初100)，當年度歐元兌美元貶值3.16%，巴西里爾年度兌美元升值5.47%，截至到2017年底，全球債券基金帳面上的德國公債價值為96.84，巴西公債的價值為105.47，合計為202.31，相較於年初的200，該年度基金仍有1.15%獲利，反映出透過投資組合中持有各種貨幣一升一貶的互相抵銷作用，降低投資組合的會對波動，以達到匯率的自然避險效果。   該基金假設於2017年初買進價值相同的巴西公債（巴西里爾計價)。(假設年底債券價格=年初100)，因為是屬於長期投資，比較不在意短期間的匯率波動，則故考慮當地貨幣計價債券，以取得較高的債券殖利率。由於沒有匯率避險，5月中巴西政治醜聞造成股匯市大跌，很多投資人手中持有的一檔高配息新興國家固定收益基金，淨值單日大跳水，跌了近3%。   看到這裡，想想9月印度匯市大跌盧比跌到新低，新興國家標的有印度公債的基金，是不是淨值波動很大了？是基金經理人操作外匯投機虧損嗎？     假設當年度里爾兌美元貶值20.16%，截至到2017年底，全球債券基金帳面上的巴西公債價值為79.84，合計96.84+79.84=176.68。相較於年初的200，該年度基金仍有-11.66%虧損，反映出透過投資組合中持有各種貨幣一升一貶的互相抵銷作用，遇到政治跟匯率風險，無法達到匯率的自然避險效果。   如果用遠匯來計算，進行匯率的避險。從...

今天我們來看(3號)貝萊德美國政府房貸債券基金   這檔得了不少獎，完全專注美國的政府債、高評級房貸， 但最近表現不好   2008年那時也穩定獲利的，但十年年度表現有3年不如定存，還一年負2%..   原因是因為在衍生性商品虧錢，可能用衍生性工具作空美債？ 不動產抵押證券是很穩定的固定收益   自從不動產抵押證券爆炸就是房貸資產證券化商品的衍生產品。有興趣可以看看 次貸風暴   之後，這類的投資規範比較多以免再度發生， 當時金融機構將把錢借給那些能力不足以償清貸款的人，然後把這些住房抵押貸款證券做成金融衍生品，打包分割出售給投資者和其他的金融機構。評級機構不負責任地將這些債券評為AAA級。   利息大概就是比定存好一些，長期波動算是小   房貸收益基金，比高收益債標準差小且收益也不差   投資級債(如富坦全球債)的波動還是比這支大   至少投資要2-3年的時間以上   如果真正了解不動產抵押證券，這算是長期投資的固定收益商品 在美國房貸信用狀況穩健、房貸標準趨嚴，違約率低於預期。     可能升息之後小跌一些，因為這隻有政府債券跟房貸債券 聯準會強勢升息美國房貸利率創4年新高，未來利率提高收益會高一點   當時2008年葛洛斯當時率先撒出房屋抵押證券與公司債， 之後還大舉加碼房貸債券，危機入市的豐收   葛洛斯他的名言：「 投資人必須提防很多東西，尤其是自己。」  

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"害怕時絕對贏不了, 假如我們害怕, 那到底是害怕什麼呢？ 我們最大的恐懼不是自己的能力不足，而是低估了自己。往往是我們潛在的能力，而不是黑暗嚇倒了自己。我們問自己：“我怎麼可能那麼才華橫溢，無限風光？”實際上，為什麼我們不行？你是上帝的孩子。你的自我渺視對這個世界並不是有益的。把自己貶低, 使得周圍其他人不會感到不安,這並不能算是明智的選擇。我們應該將上帝賦予的光輝放射出來，不是我們中一些人，而是每一個人。   當我們讓自己光芒四射時，無意中也鼓勵別人這樣做。當我們從恐懼中解脫時，我們的行為也自動地解脫了別人。”——尼爾森-曼德拉 其他內容發在微股力， 請點我      

"害怕時絕對贏不了, 假如我們害怕, 那到底是害怕什麼呢？ 我們最大的恐懼不是自己的能力不足，而是低估了自己。往往是我們潛在的能力，而不是黑暗嚇倒了自己。我們問自己：“我怎麼可能那麼才華橫溢，無限風光？”實際上，為什麼我們不行？你是上帝的孩子。你的自我渺視對這個世界並不是有益的。把自己貶低, 使得周圍其他人不會感到不安,這並不能算是明智的選擇。我們應該將上帝賦予的光輝放射出來，不是我們中一些人，而是每一個人。   當我們讓自己光芒四射時，無意中也鼓勵別人這樣做。當我們從恐懼中解脫時，我們的行為也自動地解脫了別人。”——尼爾森-曼德拉 其他內容發在微股力， 請點我