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上次介紹了基金的配息與不配息的差別跟比較，以及匯率風險的比較。   這次，我針對債券本身有收益曲線的特性來做說明。   收益率曲線（Yield curve），又稱殖利率曲線、孳息曲線或利率結構曲線，是金融學概念。 如下圖，不配息的殖利率比較高       債劵在市場上自由交易時，不同期限及其對應的不同收益率，形成了債券市場的“基準利率曲線” 。收益率曲線。 係表示市場跟債券之間(相同到期日或存續期間)，對應其債券息率之關係圖。   這個曲線並不是絕對的， 如下圖有正向、反向、水平形等等。     實務上   主要影響債券報酬率高低的主要因素有5項： 風險評等、存續期間、利率、匯率、違約率。   其中已經固定的影響因素有：存續期間、風險評等 可以試著做預測的影響因素有：利率趨勢、匯率的趨勢、違約率是否增加   我們來看美國10年期公債殖利率的趨勢，如下圖。   實務上，3個月期的美債殖利率為無風險報酬率。 3個月公債和10年期公債的殖利率利差(即殖利率曲線)，常被視為經濟衰退的風向計。如上圖（也有人用2年和十年的利差）。   看完利率的趨勢後，而美國國債一般不會違約，假設違約率為0， 因此不把違約的情況也考慮進來，除非美國倒債了。   那麼就是匯率對債劵的影響了。   前面的文章有有針對匯率的影響因素分開說明跟舉例。   債券上的短期可運用現金或利息做配息或再投資理論上才能維持高收益。大額資金做好資金規劃與外匯避險才能維持穩定收益，不然利息收益被外匯虧損或通膨吃掉。   下圖片是美債殖利率曲線不同時期的比較。   10年期公債也被視為長期成長和通膨預期指標，受到高度關注。 長天期公債殖利率常被拿來檢視該國景氣通膨狀況，短天期則常被拿來預測該國利率決策，兩者利差可代表著景氣循環的四個階段：   1.經濟成長階段： >>經濟活動強勁、通膨預期溫和，短利受央行升息影響上升較快，利差持續縮窄。   2. 經濟過熱階段： >>經濟活動過熱、通膨預期強勁，迫使央行加快升息導致短利超越長利，利差反轉(翻負)。   3. 經濟衰退階...

想要投資的標的物多，能夠投資的資金少，花在投資的時間越多，能夠得到的卻少，也沒有想像中的多。所以，我們當怎麼做？   或許付出的很多，卻覺得付出不夠，花很多時間研究，究竟是有賺錢嗎？   想要提升報酬率，想要賺錢？有賺有賠，日夜擔心，賺錢好像很禁忌，賠錢好像很容易？   （略）     其實，你可以成為豐收的投資人，成為最大的贏家，追求投資的勝利 願你走出去，你可以看到許多世界的需要，就能找到好的投資標的物 願你們賺錢，你可以成為穩定獲利的人 願你親身體會，因為賺錢可以輕鬆簡單 你可以觀望著，可以仰望星空，也可以望著未來， 你可以看到許多要收的莊稼，你可以當莊稼的主人，也可以當收莊稼的投資人。可以當羊，但沒有人願意困苦流離吧？   如同聖經上馬太福音9章35節~38節說的 35 耶穌走遍各城各鄉，在會堂裡教訓人，宣講天國的福音，又醫治各樣的病症。 36 他看見許多的人，就憐憫他們，因為他們困苦流離，如同羊沒有牧人一般。 37 於是對門徒說：「要收的莊稼多，做工的人少。 38 所以，你們當求莊稼的主打發工人出去收他的莊稼。」   因為除了投資，生命還有更多重要、值得去做的事。   （略）   對你來說，除了__?___，生命還有更多重要、值得去做的事嗎？   不論你的答案是什麼？ 如果你想要開始投資 （略）   （略）   因為專文寫在微股力的訂閱， 詳細內容請點我

定存好 還是買債券型基金好？ 債券型基金真的可以取代定存嗎?   市場上的基金最近跌好慘，目前旺哥的表也都是出場訊號   此表為旺哥自制獨有的進出場判斷依據參考，紅色為出場   基金是否要轉去債券型的基金呢？   定存好 還是買債券型基金好？   我寫了一篇文章，因為在微股力專文， 請點我  

  這次主題旺哥針對基金的月配息作介紹   我們以上次的例子做比較與說明   從下表   比較一下，月配息的基金淨值變動是負的，表示可能有配息到本金   讓我們來看配息記錄     很穩定的月配息 讓我們來看基金配息通知，當月年化配息3.43%   我們來看有月配息的年化報酬率，2017年1.56%   我們來比較沒有配息的年化報酬率   很明顯月配息的年化比較高些，但是長期來看   我們來比較淨值走勢，債劵都是長期投資，我們以一樣的十年來看 配息的淨值平穩但是往下 同檔同幣別不配息a2的基金卻是往上   高配息率等於高波動度，這種基金只適合做短線波段操作，但是基金不適合做短線操作，尤其是債劵基金，基金費用太高。也不適合做長期退休金規畫！試想，經理人為了要拿很多錢出來配給投資人，就必須投資風險較高、能提供較高利息收入或報酬率的高收益債、新興市場債，部分經理人還會利用操作匯率、選擇權等，來增加可能的潛在收益來源。   投資人持續從債券基金賺到配息錢，養成只看高配息率的習慣，因此忽略基金的波動度。而基金為了迎合投資人的喜好，不論債息、股息是否穩定，不管是不是有資本利得，基金業者紛紛提供了固定（或穩定）配息的基金給投資人。這就是配息基金市場的行銷手法。   *注1：資本利得是投資的專業術語，意即以低買高賣的方式，賺取差價來取得利益的一種投資方式。     債券因為投資的規劃，或投資人需要穩定配息收入的規劃 ，可能配息會配到本金，理論上不要配到本金最好，但是實際上常常配息到本金，這就是配息基金本身操作資金的問題，還有投資人的偏好。   債券型基金的平均債券占比不應低於90%，因為債券基金的收入90%∼95%應該來自債券的利息收入，剩下的5%∼10%才是資本利得或損失。債券占比低，就代表非債部分的比例拉高，通常波動度就會變高。波動度高就風險上升。   而且因為配息，基金公司通常以1個月天期進行匯率避險並且每月持續轉倉(roll over)，短期的匯率避險在避險的期間該貨幣可能貶值。因此，配息基金雖然配了配息，還是有貶值風險。加上基金的費用，投資人拿了配息，還是會有淨值虧損跟投資報酬率迷...