基金配息不配息與匯率風險比較（2） 刊於微股力付費專文

 

這次主題旺哥針對基金的月配息作介紹

 

我們以上次的例子做比較與說明

 

從下表

 

比較一下，月配息的基金淨值變動是負的，表示可能有配息到本金

 

讓我們來看配息記錄

 

 

很穩定的月配息

讓我們來看基金配息通知，當月年化配息3.43%

 

我們來看有月配息的年化報酬率，2017年1.56%

 

我們來比較沒有配息的年化報酬率

 

很明顯月配息的年化比較高些，但是長期來看

 

我們來比較淨值走勢，債劵都是長期投資，我們以一樣的十年來看

配息的淨值平穩但是往下

同檔同幣別不配息a2的基金卻是往上

 

高配息率等於高波動度，這種基金只適合做短線波段操作，但是基金不適合做短線操作，尤其是債劵基金，基金費用太高。也不適合做長期退休金規畫！試想，經理人為了要拿很多錢出來配給投資人，就必須投資風險較高、能提供較高利息收入或報酬率的高收益債、新興市場債，部分經理人還會利用操作匯率、選擇權等，來增加可能的潛在收益來源。

 

投資人持續從債券基金賺到配息錢，養成只看高配息率的習慣，因此忽略基金的波動度。而基金為了迎合投資人的喜好，不論債息、股息是否穩定，不管是不是有資本利得，基金業者紛紛提供了固定（或穩定）配息的基金給投資人。這就是配息基金市場的行銷手法。

 

*注1：資本利得是投資的專業術語，意即以低買高賣的方式，賺取差價來取得利益的一種投資方式。

 

 

債券因為投資的規劃，或投資人需要穩定配息收入的規劃 ，可能配息會配到本金，理論上不要配到本金最好，但是實際上常常配息到本金，這就是配息基金本身操作資金的問題，還有投資人的偏好。

 

債券型基金的平均債券占比不應低於90%，因為債券基金的收入90%∼95%應該來自債券的利息收入，剩下的5%∼10%才是資本利得或損失。債券占比低，就代表非債部分的比例拉高，通常波動度就會變高。波動度高就風險上升。

 

而且因為配息，基金公司通常以1個月天期進行匯率避險並且每月持續轉倉(roll over)，短期的匯率避險在避險的期間該貨幣可能貶值。因此，配息基金雖然配了配息，還是有貶值風險。加上基金的費用，投資人拿了配息，還是會有淨值虧損跟投資報酬率迷失。太多的話術都把債券基金誤導為高利息，保本的產品。

 

原本打了很多內容，因為沒有存檔，不知道為何這裡編輯不會存檔，怎麼打的全不見了，重打了一晚上，還有些一些內容，一併放在第三篇吧.......

 

投資涉及風險，期權、基金過去績效不代表其未來表現，亦不保證期權、基金最低投資收益。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去績效亦不代表未來收益之保證。(貝萊德)

 

 

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