談資產配置與更高端的進階(1) 刊於微股力訂閱付費專文
談資產配置與更高端的進階(1) 刊於微股力
本篇首先要談資產配置的重要性與基本知識、作法和策略等等
之後會教如何看貝萊德官網上的資料、工具，
以及如何用一樣的表買進美國的貝萊德基金追求更低的內扣和較高的利潤
如何用一樣的表買進美國的貝萊德ETF基金(被動)和主動型基金。
與貝萊德ETF基金(被動)和主動型基金的詳細比較。(在2018年度十檔貝萊德基金報酬率比較，此文有提到比較看看基金跟被動EFT的表現)
談資產配置與更高端的進階(1)
之前提到了一些風險，如關於匯率風險、投資風險、波動率風險，配息不配息等等。關於投資風險，利用資產配置可以減少與分散風險。
首先，先列推薦書單：資產配置投資策略、智慧型資產配置、資產配置的藝術、多資產配置：投資實踐進階
這本「資產配置投資策略」是比「智慧型資產配置」更淺白一點的資產配置入門書，它是一本恰當的投資初始的參考書籍。如果您看不懂系列文章的話。
要談起資產配置前，先談談資產配置的源起。
一、資產配置的源起
1952年，諾貝爾經濟獎得主哈裡-馬科維茨（Harry Markowitz）提出均值——方差模型，從而開創現代資產組合理論。
其報告主要在探討一個概念：「從事投資組合管理時，為了追求較高的報酬率，財務風險是必要的。透過有意義的分散投資作業，就能控制投資組合的風險。」
--
1980年代末，知名投資管理人加里-布林森（Gary P. Brinson）開始強調資產配置的概念和意義——他不是說傳統的股票組合什麼的，而是強調整體資產配置概念。
全球資產配置之父 加里·布林森 先生
「全球資產配置之父」加里·布林森曾說過，「做投資決策，最重要的是要著眼於市場，確定好投資類別。從長遠看，大約90%的投資收益都是來自於成功的資產配置。」
加里·布林森曾說：「有一點很重要，應當把你的投資組合看做不同類型資產的混合。以往的經驗告訴我們，這種混合的程度越高，所能取得的投資回報就越好。」
「如果從投資的總體情況來看，就會發現，一種分散性的投資組合、各類投資資產的混合，才是成功的必要因素。」
他提到了四個原則，在以下四條基本原則之上的全球資產配置戰略：
1. 全球性思維；
2. 所選擇的各類資產不應同時漲落；
3. 著眼長遠；
4. 適時調整資產配置以適應投資形勢的變化。
再來，我們本篇先淺談資產配置的基本知識，如果要細說可以打個系列文章，寫幾本書也沒有問題的。
二、資產配置的基本知識
資產配置的效果
資產配置基本知識是通往財富自由的關鍵因素，他的效用在於可以帶給我們一個強健而穩固的財務基礎。在這個穩固的基礎上，我們能夠安全地進行進階的投資行為。大約90%的投資收益都是來自於成功的資產配置。
資產配置的工具
在進行資產配置前，我們需要認識幾類的基本資產，分別是：股票、基金、債券、短期投資、長期投資如不動產和其他資產類別，透過將這些資產組合起來，我們能夠達到「降低投資風險」，進而「提高財富自由的可能」。
資產配置的現金
在進行資產配置前，有一個需要注意的地方是，手邊應保有一些現金以備不時之需，或是變現性最高的資產，如貨幣型基金，主要是用來應付特殊或緊急狀況。這些約當現金不屬於長期資產配置的一環，主因在於這些配置的報酬率偏低，不適合當成長期的投資計劃。
至於現金保留金額多寡因個人情況而異，單身者應保留 3~4 個月生活用度所需現金；而如果有家人或孩子，應該保留 6~12 個月的生活需求現金；若是已退休族，則應該保留 24 個月的生活所需現金，因退休族對於非預期性醫療費用需求較高。
資產配置的策略
執行明智的資產配置策略將資金分散投資到股票、基金、債券、不動產和其他資產類別。資金分散投資標的與投資不同的市場。
資產配置的要義就是，將財產分成幾分，投資到不同領域，以降低整體資產組合的波動性，避免大額虧損的風險。
資產配置的基本策略
最簡單的資產再平衡方式，可以參考在保險中常常被用到的CPPI策略（即固定比例投資組合保險策略，Constant ProportionPortfolioInsurance）——也即，一開始就設定好所謂主動性資產（Active Asset，可以理解為高風險資產）和保留性資產（Reserved Asset，可以理解為低風險資產）的比例，每隔一段時間就強制使得各種資產恢復原有的比例。
常見的資產配置是股債的配置，可以參考下表的整理。跟據不同的年紀與風險偏好做不同的調整。
資產配置的作法
配置型投資的大致作法為選擇彼此相關性低的不同資產類別，如股票與債券，並且依照個人風險屬性持有不同比例的權重。利用金融資產間彼此的低度相關或是負相關，可以降低整體投資組合的波動性，遇到風險因素導致全球資產價格大幅波動之時，投資組合便可以發揮緩和波動性的效果，投資人也不會在行情大幅變動之中蒙受鉅額投資損失。
例如：用股票型基金投資不同的全球市場，買不同的基金比較個股更能分散集中風險。如果美中貿易戰造成美中股票與基金大幅度的暴跌，但投資資金分散投資，在別的市場受到的影響就較低。先不談全球化的影響及系統性的風險。經過資產配置後，持有多元化的資產可以降低整體投資組合的風險，但也要很誠實地說，無論我們資產配置多麼多元化，都無法將風險全部消除。
在基金方面，可藉由改變資產配置，例如減少中國基金比例，並適時鎖定利潤，調整資產配置的比例與策略。即便沒有專業的基金經理人的研究資源、量化技術、與卓越的市場觀點，也可以透過有紀律的長期資產配置計畫朝向財富自由的方向邁進。即便沒有專業也沒有買主動型，買被動型EFT做長期資產配置也可以達成的。
資產配置的股票型基金配置策略
關於這個議題可以用幾篇來詳細說明，留到下篇再做說明。
有興趣的人可以先用excel模擬資產配置。附上參考影片，可以去抓它的檔案試試。還有興趣的人可以看推薦書單與下面的影片。
耶和華所賜的福，使人富足 並不加上憂慮。
*投資涉及風險，期權、基金過去績效不代表其未來表現，亦不保證期權、基金最低投資收益。投資人因不同時間進場，將有不同之投資績效，過去績效亦不代表未來收益之保證。(貝萊德)
*【免責聲明】：以上僅筆記分享，內容儘可能精確完整，但不保證無誤。若做為投資依據，風險請自行斟酌，並非給予買賣投資建議，請勿當成投資操作依據。本文章僅供教學，不負賠償之責任，文章所提任何指標、價格為過去基金、過去股期權價表現之型態，絕無任何買賣意見。投資有風險，投資人得自負盈虧責任及風險！切勿過度交易！請投資人切勿以文章內容作為投資買賣依據，請自行審慎評估投資潛在風險衡量自身所能承擔之後果。
*所有資料文章內容圖片版權所有，本文著作權屬於創作著作之人旺哥所有，未經筆者(旺哥)同意以任何形式如利用臉書、line等其他管道散佈複製轉載轉貼、傳播擷取、截圖與刪改、竄改收費等違反者，訴諸法律途徑依違反「著作權」法提出告訴求償。請自重，勿侵權。非經書面允許請勿轉載或使用。
留言
張貼留言